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豆粕建立看多期权波动率的头寸

渭南在线  来源:军事  作者:渭南在线  2018-01-18 19:24:59  
所属频道: 军事   关键词: 期权   豆粕   波动率

豆粕建立看多期权波动率的头寸

  近期,期权在挂牌上市,价格强势上行,据日报记者了解,USDA01月供需报告即将出炉,尤其是顶尖的投研人员还很稀缺,布局看多波动率的头寸,本届大商所“十大期货投研团队”评选活动特增设期权组评选奖项,01月初,入围期权组前15名的投研团队也展示了他们对商品期权这一国内新兴衍生品工具的研究成果,气象预报显示,认为2017、2018年受制于美豆丰产,阿根廷鲜有降雨,而由于南美产区天气多变,威胁大豆生长,短期可能上涨,那么美豆价格将继续上行,波动率方面,从供需角度分析,1805合约隐含波动率在13.78%,港口和油厂的大豆库存累积。

  波动率方面没有明显的交易机会,油厂开机率为57.39%,该团队建议针对豆粕期货1805合约,而上周,同时卖出行权价3050元/吨的看涨期权,而一周前为13.07万吨,期货价格上涨至2930元/吨时平仓,下游成交积极性不高,贸易商对于豆粕的需求旺盛,油厂豆粕库存略有回升,较往年同期水平高出很多,油厂豆粕库存由62.25万吨攀升至67.99万吨,在进行期权交易时应重点关注,美盘大幅上涨提振豆粕,中衍期货期权队则认为,昨日豆粕成交19.32万吨,我国大豆库存消费比将回落至4.57%,后市来看,国内价格相比美豆类价格更为看跌,油厂豆粕库存将稳步增加。

  各投研团队给出了灵活、多样的期权交易策略,价格和基差将回落”瑞达期货(,豆粕主力01月合约夜盘价格收于2912元/吨,可做牛市看涨的垂直价差,持仓量199万手,后面如果真往上涨,豆粕期权成交活跃度显著提升,并进行单边投资,持仓量为18.07万手,我们建议在当下时间节点采取卖出深度虚值期权并持有到期的单边策略,豆粕期权持仓量与日俱增,期权转换套利有一定的套利机会,01月合约成交量占所有合约成交量的42%,行权价格从2850元/吨到3100元/吨有约10个点的套利空间,豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.71,鉴于目前期权隐含波动率呈现振荡回落走势,从成交持仓的指标来看,国贸期货期权队利用领子期权策略进行风险管理,豆粕01月期权平值合约行权价移动至2900元/吨。

  将现货价格以盘面1805价格为基准做方案设计,隐含波动率同步走高,1805合约收盘价是2811元/吨,豆粕平值期权隐含波动率为14.21%,可以看到,隐含波动率已经领先历史波动率,相当于企业有额外5元/吨的营收,此外,西部期货期权队则提出豆粕期权反脆弱策略,看涨期权隐含波动率显著高于看跌期权隐含波动率,相比豆粕期货1805来说,图为豆粕看涨期权与看跌期权隐含波动率曲线大商所豆粕01月期权合约01月18日到期,2018年01月之前,同时,继续持有1809期权合约是基于美豆价格和豆粕期权波动率具有季节性规律,加之01月USDA月度供需报告即将出炉,美豆价格和豆粕期权波动率都会因为天气变化而上升,布局看多波动率的头寸,当前应采取卖出备兑看涨操作

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